Bienvenido al Boletín Económico semanal de EURACTIV. Puede suscribirse al boletín aquí.
Las finanzas públicas de muchos países del Sur Global, que ya se encuentran en dificultades debido a la pandemia del COVID, podrían no ser capaces de hacer frente a las consecuencias de la guerra en Ucrania, lo que llevaría a la posibilidad de impagos soberanos.
El martes (12 de abril), Sri Lanka anunció que dejaría de atender el servicio de su deuda.
«Tenemos que centrarnos en las importaciones esenciales y no tener que preocuparnos por el servicio de la deuda externa», dijo el gobernador del Banco Central de Sri Lanka, P. Nandalal Weerasinghe.
La pandemia que sigue haciendo estragos en muchos países ha provocado interrupciones en la cadena de suministro, escasez y aumento de los precios. Además, muchos gobiernos se endeudaron para proteger a las empresas y los hogares de las consecuencias de la pandemia.
Esto no era un gran problema para los países desarrollados cuando los tipos de interés eran bajos. Pero los países económicamente débiles a los que se considera más arriesgado prestarles dinero tienen que pagar tipos de interés más altos y endeudarse en una moneda distinta a la suya. Esto les expone a mayores riesgos si las circunstancias económicas cambian a peor.
Y han cambiado a peor.
«Ahora la guerra en Ucrania está añadiendo riesgos a niveles de endeudamiento público sin precedentes, mientras que la pandemia sigue tensando los presupuestos de muchos gobiernos», escribió el Fondo Monetario Internacional (FMI) en un entrada del blog el lunes (11 de abril).
Mayor deuda, mayores precios, mayores tipos de interés
La guerra incrementa aún más los precios de los alimentos y la energía, lo que aumenta la carga para los hogares pobres y los gobiernos que quieren proteger a sus poblaciones de estos precios. Por ejemplo, muchos países de Oriente Medio y África dependen en gran medida de las importaciones de grano de Rusia y Ucrania.
Según el grupo de campaña ONE, 20 millones de personas más corren el riesgo de caer en la pobreza extrema si los 16 países más arriesgados de África se endeudan. El grupo también advirtió que un impago de la deuda podría «acabar con una década de progreso económico y social.»
A lista recopilada por el FMI muestra que más de 30 países corren un alto riesgo de sufrir problemas de deuda.
A medida que los bancos centrales luchan contra el aumento de la inflación, se plantean subir los tipos de interés antes y más rápido. Esto aumenta el coste de los préstamos para todos los países. Sin embargo, es probable que los países del Sur Global sientan el pellizco antes que otros, ya que su deuda pública suele tener vencimientos más cortos y, por lo tanto, debe renovarse más rápidamente.
Según David McNair del grupo de campaña ONE, los países endeudados y sus acreedores tendrán que ponerse de acuerdo para que no haya que devolver todo el dinero prestado.
¿Qué pasa con el impago ruso?
No sólo Sri Lanka, sino también Rusia, dejaron de pagar sus deudas externas en los últimos días. Moscú no pagó varios cientos de millones de dólares que vencían a principios de abril, según la agencia de calificación crediticia S&P.
Sin embargo, los motivos de este impago son diferentes a los que se avecinan en el Sur Global.
«A diferencia de la mayoría de los impagos, éste no es un impago vinculado al hecho de que el país no tenga recursos para pagar», dijo a EURACTIV Ugo Panizza, profesor de economía del Instituto de Postgrado de Ginebra, señalando la gran cantidad de entradas de divisas que generan las exportaciones energéticas rusas.
Según Panizza, sería fácil para Rusia desviar parte de estos ingresos al servicio de la deuda pública. «Al final se trata sobre todo de política», dijo.
Los productos básicos también podrían ser una de las formas en que los países altamente endeudados intenten reducir su carga. El grupo de la campaña ONE escribe: «Los países están recurriendo a una mayor extracción de recursos naturales para financiar su recuperación de la pandemia».
Por ejemplo, Sri Lanka está considerando explotar nuevos yacimientos de petróleo y gas para salir de su deuda. Por lo tanto, la crisis de la deuda también podría ser una mala noticia para el medio ambiente.
Gráfico de la semana
En medio de las tensiones geopolíticas y la crisis del comercio multilateral, se habla mucho de la «disociación» de los mercados mundiales en mercados más regionales dominados por hegemonías regionales.
Aunque esta tendencia podría influir en el comercio a medio y largo plazo, todavía no se aprecia en gran parte de los datos.
El siguiente gráfico muestra cómo se ha expandido el comercio entre la UE y China en los últimos años.
Desde el punto de vista político, 2021 fue posiblemente el peor año para las relaciones entre la UE y China debido a las sanciones de China contraLegisladores y académicos de la UE, que criticaron la persecución de los uigures en el este de China y el consiguiente bloqueo del acuerdo de inversión UE-China.
Pero incluso en este año políticamente difícil, las importaciones de la UE procedentes de China aumentaron considerablemente.
Gráfico de Esther Snippe
Las importaciones de la UE procedentes de China también aumentaron notablemente en comparación con las importaciones de la UE procedentes de otros países, como muestra el segundo gráfico. Mientras que las importaciones de bienes procedentes de otros países no pertenecientes a la UE aumentaron aproximadamente un 20% entre enero de 2020 y diciembre de 2021, las importaciones procedentes de China aumentaron más de la mitad en el mismo periodo.
Por ahora, las tensiones políticas entre la UE y China aún no se han traducido en hechos económicos sobre el terreno. Sin embargo, el aparente apoyo de China a Rusia en la guerra rusa contra Ucrania y una renovada conciencia de cómo las relaciones comerciales pueden hacer que la UE dependa de una potencia potencialmente hostil podrían cambiar este patrón.
Además, China está luchando contra sus propios retos económicos en casa con un mercado inmobiliario grande pero ineficiente. Además, su férrea lucha contra la pandemia de COVID podría provocar más interrupciones en la cadena de suministro. Volvamos a mirar estas cifras el año que viene para ver si todo lo que se dice sobre la «desvinculación» también aparece en las estadísticas o si sigue siendo sólo una frase.
Gráfico de Esther Snippe
Rincón de la literatura
¿Se paga a los directivos por su poder de mercado? Este artículo sostiene que una gran parte de la paga que reciben los directivos es por aumentar el poder de mercado de una empresa y que esta parte ha aumentado en las últimas tres décadas.
Empleo y evolución social en Europa Revista trimestral: Esta publicación de la Dirección General de Empleo, Asuntos Sociales e Inclusión de la Comisión de la UE está repleta de estadísticas y gráficos interesantes sobre la evolución económica de la UE, especialmente en materia de empleo.
Los préstamos de China al extranjero y la guerra de Ucrania: Este blogpost sostiene que la guerra en Ucrania podría hacer que los bancos estatales chinos sean más cautelosos a la hora de prestar dinero a otros países. En tiempos de dificultades para las finanzas públicas de muchos países, esto podría ser un shock.
Un proyecto para la reconstrucción de Ucrania: Muchos hablan de la necesidad de un «Plan Marshall» para reconstruir Ucrania después de la guerra. Pero, ¿cómo sería ese plan? Pues bien, esta entrada del blog presenta un primer borrador.
