Dado que la mayoría de los regímenes fiscales de las empresas de la UE prefieren la financiación mediante deuda a la de capital y que las empresas de la UE están muy endeudadas, la Comisión de la UE ha propuesto la introducción de una desgravación fiscal que debería incentivar la acumulación de nuevos fondos propios en lugar de deuda.
Para amortiguar el impacto de este recorte fiscal de facto sobre los nuevos fondos propios, la Comisión también propuso reducir la deducibilidad fiscal del exceso de costes de endeudamiento.
«Los fondos propios deben recibir un tratamiento fiscal similar al de la deuda para que las empresas puedan considerar ambas opciones en igualdad de condiciones», dijo el Comisario de Economía, Paolo Gentiloni, al presentar el miércoles (11 de mayo) la propuesta de la Comisión de una «desgravación por reducción del sesgo de la deuda y el capital» (DEBRA).
Empresas de la UE muy endeudadas
En la actualidad no es así en la mayoría de los países de la UE, ya que las empresas pueden deducir sus pagos de intereses de sus ingresos imponibles, mientras que no reciben tales beneficios fiscales por el coste de sus fondos propios. Esta desigualdad de trato se conoce con el nombre de «sesgo deuda-capital».
«Esto es un problema porque anima a las empresas a tomar decisiones económicas basadas puramente en su tratamiento fiscal en lugar de en consideraciones comerciales. En última instancia, esto puede dejar a las empresas más vulnerables a la insolvencia y la inestabilidad financiera», dijo Gentiloni.
De hecho, las empresas de la UE están muy endeudadas, y el endeudamiento total de las sociedades no financieras alcanza hasta el 111% del PIB. En Estados Unidos, esta cifra se sitúa en torno al 51%.
Por ahora, sólo seis Estados miembros de la UE han aplicado medidas para contrarrestar el tratamiento preferente de la deuda sobre el capital, a saber, Bélgica, Portugal, Polonia, Chipre, Malta e Italia. La Comisión quiere cambiar esta situación e introducir un enfoque armonizado para todo el bloque comercial con la nueva propuesta.
¿Son necesarios más incentivos fiscales?
En propuesta de directiva introduciría una desgravación fiscal calculada en función de los nuevos fondos propios netos. Si una empresa ha aumentado sus fondos propios al final del año, puede aplicar a estos nuevos fondos propios un tipo de interés teórico comparable al tipo de interés pagado por la deuda.
Estos intereses ficticios pueden deducirse de la base imponible durante 10 años consecutivos, siempre que no superen el 30% de la base imponible.
Johan Langerock, asesor de los Verdes europeos en materia económica y fiscal, ve esta desgravación con ojos críticos. «No estoy seguro de que sea apropiado introducir nuevos incentivos fiscales para las empresas en este momento», dijo a EURACTIV, argumentando que el enfoque debe ser la reducción de los incentivos fiscales que pueden ser utilizados para la planificación fiscal agresiva.
Sin embargo, la Comisión no quiere que la propuesta sea sólo una rebaja fiscal para los nuevos fondos propios, por lo que también ha propuesto reducir la deducibilidad fiscal de los costes de los préstamos del 100% al 85%.
Mientras que la desgravación hace que los nuevos fondos propios sean más atractivos, la reducción de la deducibilidad fiscal hace que la deuda sea ligeramente menos atractiva. Ambas medidas contribuyen a reducir el sesgo de la deuda y el capital.
Sin embargo, también aumentan la complejidad.
«Se espera que los costes de cumplimiento fiscal para las empresas aumenten de forma limitada», afirma la evaluación de impacto de la Comisión sobre su propuesta.
El camino fácil podría ser demasiado arriesgado
Una forma menos compleja de reducir, e incluso eliminar, el sesgo de deuda-capital habría sido poner fin a la deducibilidad fiscal de los costes de endeudamiento.
Sin embargo, la Comisión evaluación de impacto determinó que esta opción desincentivaría la inversión y tendría un impacto económico negativo.
En un argumento más extraño, la propuesta de la Comisión señala que el 66% de los académicos y el 71% de los ciudadanos estaban en contra de esta opción en una consulta pública. En la consulta pública participaron tres académicos y siete ciudadanos.
En general, la propuesta de la Comisión es bien recibida por todo el espectro político.
Langerock, de Los Verdes, dijo a EURACTIV que la propuesta iba en una «buena dirección», aunque la consideraba demasiado débil en cuanto a la deducibilidad fiscal de los costes de los préstamos.
Los legisladores europeos Markus Ferber, del Partido Popular Europeo, y Jonás Fernández, de los socialdemócratas, también acogieron con satisfacción la propuesta de acción legislativa de la Comisión contra el sesgo de la deuda.
Según la propuesta de la Comisión, lo ideal sería que DEBRA entrara en vigor el 1 de enero de 2024. Para ello, es necesario que todos los gobiernos de los Estados miembros estén de acuerdo, ya que las cuestiones fiscales sólo pueden decidirse a nivel de la UE si existe un apoyo unánime de todos los Estados miembros.
