La UE lanza la iniciativa Tech Champions para que las empresas de nueva creación sigan siendo propiedad europea

La Unión Europea pone en marcha una iniciativa para impulsar las inversiones en capital y evitar que sus empresas de alta tecnología más prometedoras sean adquiridas por inversores extranjeros una vez que alcancen el éxito.

La ceremonia de firma de la Iniciativa Europea de Campeones Tecnológicos (ETCI) tuvo lugar el lunes (13 de febrero) al margen de una reunión del Eurogrupo, órgano informal que reúne a los ministros de Economía de los países de la eurozona.

La iniciativa surgió hace un año, cuando Francia la propuso mientras ejercía la presidencia rotatoria del Consejo de la UE, con el apoyo de Alemania, Dinamarca, Estonia, Grecia, España, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Países Bajos, Austria, Portugal, Rumanía, Finlandia y Suecia.

En aquel momento, la declaración conjunta mencionaba la ambición de crear una Iniciativa paneuropea de creación de empresas a escala por valor de 10.000 millones de euros para canalizar inversiones de capital hacia las empresas europeas a escala.

La dotación inicial será de 3.750 millones de euros, pero se espera que aumente con el tiempo. Tras una fase piloto de tres años, la ETCI podría abrirse a inversores privados.

«Esta iniciativa es un ejemplo sorprendente de lo que podemos lograr colectivamente para reforzar la soberanía económica e industrial de la UE». afirmó en un comunicado Bruno Le Maire, ministro francés de Economía, Hacienda y Soberanía Industrial y Digital.

Fondos de fondos

El ETCI no financiará directamente las empresas de nueva creación, sino que pretende ser un «fondo de fondos». En otras palabras, reforzará la capacidad financiera de los grandes fondos de capital riesgo europeos existentes sin desplazar las inversiones privadas.

Francia, Alemania y España aportarán 1.000 millones de euros cada uno, financiando el 80% de la suma inicial. El Banco Europeo de Inversiones aportará 500 millones de euros, mientras que Italia aportará 150 millones y Bélgica 100 millones.

Que sean los bancos nacionales de inversión o el Ministerio de Economía los que aporten al fondo varía de un país a otro, en función de razones internas. Aún no está claro cuál será el origen de la financiación asignada, por ejemplo, ni si procederá del presupuesto nacional o de los planes nacionales de recuperación y resiliencia.

El Banco Europeo de Inversiones calcula que tres cuartas partes de las empresas europeas de alta tecnología en su última fase de desarrollo son adquiridas por inversores no europeos, en su mayoría estadounidenses y chinos, a medida que se convierten en negocios más consolidados.

Esta fase tardía de desarrollo se ha identificado como una laguna en los ecosistemas europeos de ampliación, que se benefician de fondos europeos especializados en fases anteriores. Así pues, el ETCI pretende impulsar la disponibilidad financiera para las empresas que buscan captar inversiones por encima de los 50 millones de euros.

La idea es crear una clase de activos para los inversores institucionales europeos que puedan diversificar su cartera y aportar financiación constante a las empresas emergentes de la UE en lo que el Banco Europeo de Inversiones denomina una «dinámica positiva autosostenida».

Gobernanza

La iniciativa está destinada a fondos relativamente grandes, que pueden alcanzar los 1.000 millones de euros con el apoyo de la ETCI. Por eso se ha convertido en un club sobre todo para las grandes economías europeas, en comparación con el apoyo inicial relativamente más amplio.

Del mismo modo, hubo un impulso interno de los países más pequeños que buscaban una mayor distribución geográfica en el bloque, pero el objetivo sigue siendo llegar a las empresas adecuadas que puedan competir con sus rivales tecnológicos en la escena mundial.

El ETCI será gestionado por el Fondo Europeo de Inversiones (FEI), una institución financiera destinada a financiar a las PYME entre cuyos accionistas se encuentran el Banco Europeo de Inversiones, la Unión Europea y bancos privados.

La propiedad parcialmente privada del FEI le impide invertir en fondos públicos como el Banco Europeo de Inversiones. El antiguo Director General del FEI, Alain Godard, será el Director General del ETCI, mientras que la Comisión Europea tendrá estatus de observador en la iniciativa.

Marjut Falkstedt, Directora General del FEI, ha declarado: «Como gestores del ETCI, utilizaremos nuestra escala y experiencia para alimentar un ecosistema de crecimiento sostenible en las últimas fases, capaz de apoyar la innovación nacional».

El FEI gestionará los activos y poseerá el 5% del ETCI, lo que en finanzas se conoce como «alineación de intereses», es decir, que el Fondo Europeo de Inversiones también se beneficiará del éxito de la iniciativa.

Cuerdas atadas

La financiación conllevará algunas obligaciones importantes para los fondos de capital riesgo beneficiarios, en particular que deberán invertir al menos la cantidad que hayan recibido en financiación en la UE.

Un requisito algo más «blando» esque un determinado porcentaje de la cartera se invierta en empresas europeas. Los lugares de sus operaciones, las inversiones en I+D y los registros de patentes determinan si una empresa puede considerarse europea.

El FEI también puede solicitar el nombramiento de un representante del consejo asesor de un fondo.

Estas condiciones podrían desincentivar la participación en la iniciativa, ya que los grandes fondos de capital riesgo suelen operar a escala mundial. Aun así, los primeros proyectos de la ETCI podrían aprobarse la semana que viene.