La inminente reforma de las normas de deuda y déficit de la UE: Una mirada a las normas actuales

Ante la expectativa de que la Comisión Europea presente el miércoles (9 de noviembre) sus ideas para la reforma de las criticadas normas fiscales de los Estados miembros de la UE, EURACTIV echa un vistazo a las normas actuales y explica por qué son criticadas.

En un principio, las normas fiscales comunes de la UE se hicieron necesarias con la introducción de la moneda única porque racionalizaba la política monetaria de la unión monetaria. Esto significaba que los gobiernos de los Estados miembros no podían devaluar unilateralmente su moneda para reducir la carga de su deuda.

Pero la política fiscal siguió siendo en su mayor parte competencia de los Estados miembros, lo que significa que los gobiernos nacionales decidían por sí solos los déficits presupuestarios y el endeudamiento de los Estados.

Muchos economistas sostenían que sólo una unión fiscal podía superar el problema del desajuste de una política monetaria europea que coexistiera con la política fiscal nacional, pero no había suficiente voluntad política para renunciar a gran parte de la soberanía nacional sobre la política fiscal.

En esta tensión entre la soberanía nacional y las exigencias económicas y la doctrina, se ha desarrollado un entramado de normas para regular las finanzas de los Estados miembros.

Las reglas

Desde 1994, los tratados de la UE han consagrado un límite máximo para las deudas y los déficits de los Estados miembros en relación con su producción económica. Su ratio deuda/PIB no debe superar el 60% y su déficit presupuestario anual no debe ser superior al 3% del PIB.

Tres años más tarde, el «Pacto de Estabilidad y Crecimiento» (PEC) introdujo un proceso para hacer cumplir las normas fiscales mediante la creación del «procedimiento de déficit excesivo», en virtud del cual los Estados miembros de la UE con un déficit demasiado elevado tendrán que seguir una senda de ajuste presupuestario, con posibles multas en caso de incumplimiento.

A raíz de la crisis financiera mundial y de la crisis del euro, la UE endureció aún más las normas fiscales introduciendo, entre otras medidas, la regla del 1/20 y la referencia de gasto.

La regla del 1/20, que se aplica a los países con niveles de deuda superiores al objetivo del 60%, determina que estos países tienen que reducir su ratio deuda/PIB en al menos 1/20th de la diferencia entre su relación deuda/PIB actual y el objetivo del 60% cada año.

El punto de referencia del gasto debería restringir el crecimiento neto del gasto público exigiendo a los gobiernos que igualen todos los aumentos del gasto que superen el crecimiento económico potencial a medio plazo de un país con ingresos públicos adicionales, por ejemplo, con aumentos de impuestos.

Sin embargo, la UE también introdujo la «cláusula de escape general», que permitía la desactivación de las normas fiscales en tiempos de turbulencia económica. Esta cláusula de escape se activó a raíz de la pandemia de COVID-19 y permanecerá activa al menos hasta 2023.

La crítica

Las normas han sido durante mucho tiempo objeto de críticas, que se han hecho más fuertes en los últimos años. En un encuesta de 2021 de 41 macroeconomistas de alto nivel, 40 de los académicos estaban de acuerdo o muy de acuerdo en que las reglas fiscales existentes requerían una revisión.

Por un lado, los partidarios de un gasto público y unos niveles de deuda bajos se quejaron de que las normas no se aplican con suficiente rigor y de que los Estados miembros de la UE siempre encuentran formas de consolidar sus presupuestos menos de lo que sería necesario para reducir los niveles de deuda.

Por otro lado, los partidarios de una mayor flexibilidad presupuestaria argumentan que las normas fiscales restringen las inversiones públicas necesarias para promover el crecimiento económico. Argumentan que si el objetivo es reducir la relación entre la deuda y el PIB, los países deberían centrarse en aumentar el PIB en lugar de reducir los niveles de deuda, es decir, crecer sin endeudarse.

Sea cual sea el punto de vista político sobre las reglas fiscales, no parece que hayan aportado ni estabilidad ni crecimiento. Especialmente los países del sur de la UE, como Grecia e Italia, han tenido unas cifras de crecimiento pésimas en la última década y sus niveles de deuda han aumentado aún más.

La relación media entre la deuda y el PIB en la UE se situaba en el 87,9% a finales de 2021, muy por encima del objetivo del 60% consagrado en los tratados.

Los elevados niveles de deuda de algunos países también hacen casi imposible el cumplimiento de la regla del 1/20. Con una relación deuda/PIB del 194,5%, Grecia tendría que reducir la relación en 6,7 puntos porcentuales cada año para ajustarse a la regla.

Otro punto de crítica se dirige al punto de referencia del gasto porque se basa en el concepto de producto económico potencial. El producto económico potencial es una construcción teórica difícil de verificar.

Además, se calcula a partir de datos del pasado, con el riesgo de perpetuar sus propios errores. Si el producto potencial se calcula demasiado bajo, el gasto público se limita a un nivel también demasiado bajo, lo que dificulta queel gobierno para estimular la economía y el crecimiento.

Muchos de estos problemas fueron reconocidos por la Comisión cuando relanzó la revisión del marco de gobernanza macroeconómica en octubre de 2021. Se espera que el 9 de noviembre presente cómo deberían modificarse las normas fiscales en respuesta a estas críticas.